澳大利亚收益率因疲弱就业数据下跌，RBA加息风险仍在 | NEXTDC和CDC数据中心债券五天内分别下跌2.80和1.30点
要点
- 澳大利亚10年期收益率为5.25%，低于10月8日的5.40%。
- 疲弱的就业数据推动收益率下跌：就业人数减少39,300，而市场原预期增加20,000。
- 此后收益率略有回升。2年期收益率（4.91%）高于4.60%的现金利率。
- 四大行固定利率银行债价格五天内上涨0.25点。浮动利率债价格持平。
- NEXTDC Float Apr-30下跌2.80点，CDC Data Centres Float Jun-56下跌1.30点。
- Bank of Queensland正就一笔3年期A$债券接受认购意向（IOI），指导价为较基准高95个基点。
澳大利亚10年期收益率为5.25%。其于10月7日触及5.41%的峰值，随后于10月15日跌至5.22%。当天公布的疲弱就业报告显示，9月就业人数减少39,300，而市场原预期增加20,000；在8月失业率自4.6%上修至4.7%后，9月失业率维持在4.7%。此后收益率略有回升，市场仍在计入RBA再次加息的可能性。
2年期收益率反映市场对未来两年短期利率（包括RBA现金利率，即其主要利率）的预期。按4.91%计算，其较4.60%的现金利率高约31个基点（0.31个百分点）。图表显示，2年期收益率在RBA加息前已开始上升，而现金利率在2026年四次上调，从3.60%升至4.60%。
RBA加息概率
市场对于RBA是否会在下次会议上再次上调现金利率几乎各占一半。RBA将于11月3日作出决定，此前将于10月28日公布9月CPI报告。
| 下次RBA会议 | 概率 |
|---|---|
| 维持不变 | 55.76% |
| 加息0.25个百分点 | 44.24% |
来源：LSEG Datastream。2026年9月29日宣布上调0.25个百分点后，现金利率目标为4.60%。
澳大利亚二级市场
当国债收益率下跌时，固定利率债券价格会上涨。四大行固定利率银行债价格走势与10年期收益率下跌基本一致。以下价格变动以点数表示，其中1点等于债券面值的1%。
| 板块 | 债券数量 | 1天 | 5天 |
|---|---|---|---|
| 四大行固定利率 | 37 | +0.19 | +0.25 |
| 四大行浮动利率 | 20 | 0.00 | -0.02 |
| 企业债 | 211 | +0.11 | +0.16 |
来源：LSEG Datastream。
- 四大行固定利率债券当日上涨0.19点，五天上涨0.25点，与国债收益率下行一致。
- 四大行浮动利率债券整体变动不大，五天内下跌0.02点。其利率会定期重设，因此对收益率变化的反应较小。
- 企业债也上涨，但涨幅小于四大行固定利率债。
有两只债券表现尤为突出，且均出现下跌。
- NEXTDC Float Apr-30当日下跌0.80点，五天内下跌2.80点，从101.70跌至98.90。这是市场中最大幅度的波动。该债券为短久期浮动利率债，因此对利率变化的敏感度较低。
- CDC Data Centres Float Jun-56当日下跌0.70点，五天内下跌1.30点。其固定利率债券（7.332%）在五天内下跌1.10点，而同期国债收益率下行。
期间相关新闻：
- NEXTDC于10月21日向ASX表示，由于Jemena推迟其墨尔本M3数据中心的电力工程，公司下调了FY27指引。目前净收入指引为A$475 million至A$500 million，低于此前的A$615 million至A$640 million。
- 《金融时报》于10月16日报道称，投资者一直在全球范围内抛售数据中心债券，部分为数据中心项目融资的债券价格已跌破面值。
澳大利亚一级市场
Bank of Queensland正就一笔3年期高级A$基准债接受认购意向（IOI）。认购意向（IOI）是投资者在交易定价前就其可能认购金额发出的不具约束力说明。该票据为高级无担保，即不以特定资产作担保的普通银行债务，可按浮动利率票据、固定利率票据或两者兼具的形式发行。
| 期限 | 详情 |
|---|---|
| 发行人 | Bank of Queensland Limited |
| 发行人评级 | S&P BBB+（稳定），Fitch A-（稳定），Moody's Baa1（稳定） |
| 预期发行评级 | S&P BBB+，Fitch A- |
| 形式 | 高级无担保浮动利率和/或固定利率中期票据（MTNs） |
| 计划 | A$8 billion Debt Issuance Programme（日期为2026年6月25日的信息备忘录） |
| 规模 | A$基准 |
| 到期日 | 2029年10月26日（3年） |
| 交割日 | 2026年10月27日（T+3，即定价后三个营业日） |
| 面额 | A$100,000（澳大利亚境内最低认购规模为A$500,000，或适用《公司法》第6D.2部分或第7.9部分下的其他豁免） |
初始价格指引（IPG）是向投资者展示的起始水平。
| 浮动利率 | 固定利率 | |
|---|---|---|
| 初始价格指引 | 3m BBSW + 95个基点区域 | SQ ASW + 95个基点区域 |
| 指示性票息 | 3m BBSW + 95个基点区域 | 5.888% 每半年 |
| 指示性收益率 | N/A | 5.888% 每半年 |
| 再发行价格 | 100.00 | 100.00 |
条款仅供指示，且可能变更。“区域”表示该水平为大致水平。3m BBSW为3个月银行票据掉期利率，是澳大利亚浮动利率票据的基准。SQ ASW是固定利率债券定价时使用的较掉期利率利差。
- 适用昆士兰州法律。未上市。预计可豁免利息预提税。
- 预计符合与RBA开展回购协议的资格（即以该债券向RBA融资）。
- 通过Austraclear、Euroclear和Clearstream（经由Bridge）进行结算。
随着国债收益率下行，固定利率银行债价格上涨，而浮动利率银行债价格整体变化不大。接下来的重要事件包括10月28日公布的9月CPI报告，以及11月3日的RBA利率决议。
免责声明：本材料仅供一般信息用途，不构成金融产品建议、推荐或任何买卖证券的要约。本材料的编制未考虑任何个别接收方的目标、财务状况或需求，因此不应被作为作出任何投资决定的唯一依据。文中提及的所有数字、利差及收益率均为指示性数据，来源于第三方数据提供商（包括Reuters），截至各图表所注明日期，且可能在不另行通知的情况下变更。过往利率、利差或债券价格走势并不是未来表现的可靠指标。接收方在根据本材料所载任何信息采取行动前，应自行寻求独立的财务、法律及税务意见。
图表请在 Candour APP 中查看。